Marj Ticareti Nedir? Kaldıraçlı Hisse Senetlerini Alım Satımının Artıları ve Eksileri

Birçok yatırımcı “marj ticareti” veya “marj üzerinden alım satım” duymuş olabilir, ancak alım satım sırasında marj kullanmanın gerçekte ne anlama geldiğinden emin olamayabilir.

Marj ticareti, yatırım yapmak için borç para almayı içeren bir yatırım stratejisidir. Bu, bir yatırımcının potansiyel getirisini artırabilir. Ancak, marj ticareti risklidir çünkü potansiyel kayıpları da arttırır.

Marj Ticareti Nedir?

Marj üzerinden alım satım, menkul kıymetlere yatırım yapmak için genellikle bir aracı kurumdan borç para almak anlamına gelir.

Örneğin, SPY’ye ( S&P 500’ü izleyen bir borsa yatırım fonu (ETF)) yatırım yapmak isteyen biri hisse satın almak için kendi parasını kullanabilir. Bu hisseleri satın almak için kendi paralarının bir kısmını ve borç aldıkları paranın (marj) bir kısmını da kullanabilirler.

Bir yatırımcı hisse satın almak için borç alarak satın alabileceği hisse sayısını artırabilir. Hisselerin değeri artarsa, yatırımcı tek başına kendi paralarıyla karşılayabileceklerinden daha fazla hisseye sahip oldukları için daha fazla para kazanacaktır. Hisseler değer kaybederse, yatırımcı daha fazla para kaybeder.

Marj Ticareti Kim Sunar?

Marj ticareti, bazı aracı kurumlar tarafından sunulan bir hizmettir. Marj üzerinden alım satım yapmakla ilgileniyorsanız, marj ticareti sunup sunmadıklarını görmek için birkaç farklı aracı kurum şirketini incelemelisiniz.

Her aracı kurum, marj ticareti için hak kazanmak için farklı gereksinimlere ve hizmetleri için farklı şartlara sahip olacaktır.

Örneğin, bir broker, marjla işlem yapmadan önce yalnızca 2.000 TL’lik bir bakiyeye sahip olmanızı (yasal asgari gereksinim) isteyebilirken, başka bir broker, marj ticareti sunmadan önce en az 10.000 TL yatırmanızı isteyebilir.

Her aracı ayrıca farklı marj gereksinimleri (ödünç alınan paraya kıyasla hesapta kendi paranızın ne kadarının olması gerektiği) ve faiz oranları belirleyebilir. Finansal durumunuza ve yatırım stratejinize bağlı olarak, farklı brokerlerin marj ticareti hizmetleri sizin için daha iyi veya daha kötü olabilir.

Marj Ticareti Nasıl Çalışır?

Marj ticaretindeki ilk adım, bir marj ticareti anlaşması imzalamak ve bir marj ticareti hesabı açmaktır. Bazı aracılar ayrı bir hesaba ihtiyaç duymazlar, bunun yerine bir yatırımcının standart aracılık hesabına marj ayrıcalıkları eklerler.

Bir sonraki adım, hesaba para yatırmaktır. Yasal düzenlemeler, marjla işlem yapabilmeniz için hesabınızda en az 2.000 TL olmasını gerektirir.

Bununla birlikte, aracı kurumlar minimum 2.000 TL’nin altında olmadığı sürece istedikleri herhangi bir şart belirleyebilirler. Bir aracı kurum, marjla işlem yapmanıza izin vermeden önce 5.000 TL, 10.000 TL veya daha fazla para yatırmanızı sağlayabilir.

Hesaba para yatırıldıktan sonra, marj limitinize kadar marj kullanarak hisse senedi satın almaya başlayabilirsiniz. Teminat limiti, ödünç aldığınız tutarın portföyünüzün toplam değerine bölünmesiyle elde edilir. Bir aracı kurumun izin verebileceği maksimum marj sınırı %50’dir, ancak aracı kurumlar daha düşük marj gereksinimlerine sahip olmakta özgürdür.

Örneğin, bir marj ticareti hesabında kendi paranızın 10.000 TL’si varsa, 20.000 TL değerine kadar bir hisse senedi satın alabilirsiniz. Bunu yaparsanız, hesabınız 20.000 TL değerinde olacak ve 10.000 TL borcunuz olacak.

10.000 TL’nin 20.000 TL’ye bölünmesi %50’dir, bu nedenle marjınızı maksimize etmiş olursunuz.

Hisselerin değeri düşerse, hesapta 20.000 TL’den az, ancak yine de 10.000 TL borcunuz olacak ve marj kullanımınızı %50’nin üzerine çıkaracaktır. Böyle bir durumda, %50’lik bir marj seviyesine dönmek için hesaba daha fazla fon eklemeniz veya borcunuzun bir kısmını ödemek için bazı hisseler satmanız gerekecektir.

Hisseler değer kazanırsa, portföyünüzün değeri 20.000 TL’den fazla olacak, ancak yine de 10.000 TL borcunuz olacak. Bu, marj kullanımınızı azaltır ve size marj üzerinden daha fazla borç alma fırsatı verir.

Marj Ticaretinin Faydaları

Marj üzerinden işlem yapmanın birkaç avantajı vardır.

1. Artan Satın Alma Gücü

Marj ticaretinin en belirgin faydası, yatırımcının satın alma gücünü artırmasıdır. Aracınız yasaların izin verdiği en yüksek marj miktarını kullanmanıza izin veriyorsa, satın alma gücünüzü etkili bir şekilde ikiye katlar.

Örneğin, 50.000 TL’lik bir yatırımcı, marj kullanarak 100.000 TL değerinde menkul kıymet satın alabilir. Bu, yatırımcıların yatırdıkları sermayeye sahip olduklarından çok daha büyük alımlar yapmalarını sağlar.

2. Daha Yüksek Potansiyel Getiriler

Artan satın alma gücü, size normalde karşılayabileceğinizden daha fazla menkul kıymet satın alma şansı verir. Ne kadar çok menkul kıymete sahip olursanız, bu menkul kıymetler değer kazanırsa potansiyel karınız o kadar büyük olur.

Bir şirkette her biri 50 TL’den 100 hisse satın alırsanız, hisseler için 5.000 TL harcamış olursunuz. Bu hisselerin değeri %5 artarsa, bu hisseleri satarsanız 250 TL kazanırsınız. Marj üzerinden işlem yaparak, sadece 100 yerine 200 hisse satın alabilirsiniz. Bu hisseler aynı %5 kazancı elde ederse, kazancınız 250 TL yerine 500 TL olacaktır.

Bu, yüzde getirinizi de artırır. 5.000 TL’lik ilk yatırımda 500 TL kazandınız, yani hisse fiyatı %5 arttığında yatırdığınız paranın kazancı %10’du.

3. Çeşitlendirme

Marj, yatırımcılara daha fazla satın alma gücü verir, bu da portföylerinde hisse senedi ve tahvil gibi daha farklı menkul kıymetler satın alabilecekleri anlamına gelir.

Yatırım fonlarını veya ETF’leri kullanmak istemeyen yatırımcılar için, özellikle yatırım yapacak büyük miktarda paranız yoksa, çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmak zor olabilir.

Marj, hisse senedi ve tahvil satın almak için kullanabileceğiniz para miktarını artırabilir, bu da yatırımlarınızı dağıtmayı ve portföyünüzü çeşitlendirerek çeşitli menkul kıymetler satın almayı kolaylaştırır.

Marj Ticaretinin Dezavantajları

Avantajlı bir çok şeyin bazı durumlarda dezavantajları da vardır ve marj kullanmaya karar vermeden önce bunları anlamak önemlidir.

1. Daha Yüksek Risk

Neredeyse her amaç için borç para almak risklidir. Sonunda krediyi geri ödemek durumundasın.

Yatırım yapmak için borç para almak iki kat risklidir. Bir yatırımın başarılı olacağının garantisi yoktur. Satın aldığınız menkul kıymetler değer kazansın veya kaybetsin, ödünç aldığınız miktarı geri ödemeniz gerekecektir.

Fiyatı düşen hisse senetlerini satın almak için marj kullanırsanız, marj kullanmazsanız kaybedeceğinizden daha fazla para kaybedersiniz. Bazı durumlarda, portföyünüze yatırılandan daha fazla para kaybedebilirsiniz.

Örneğin, 20.000 TL değerinde hisse senedi satın aldığınızı varsayalım. Satın alma işlemini ve 10.000 TL marjı ödemek için kendi paranızın 10.000 TL’sini kullanırsınız. Hisseler değerinin %75’ini kaybederse, hisseleri satarsanız yalnızca 5.000 TL alabilirsiniz.

Teminat kredisinin bir kısmını geri ödemek için bu 5.000 TL’yi kullanmanız gerekecek ve borcu başka bir şekilde ödemek için kalan 5.000 TL’yi bulmanız gerekecek.

2. Faiz

Borç almak ücretsiz değildir. Neredeyse her kredi faiz ödemek anlamına gelir ve marj farklı değildir. Yatırım yapmak için marj kullandığınızda, ödünç aldığınız para miktarına göre faiz ödemeniz gerekir.

Her aracı kurum marj faiz oranlarını farklı belirleyebilir. Bazıları ne kadar borç alırsanız alın aynı oranları uygularken, diğerleri siz daha çok borçlandıkça faiz oranını değiştirir. Çoğu zaman daha fazla borç alırsanız oranı düşürürler.

Yatırımcılar, borçlanmadan önce marj üzerine yatırım yapmak için borç para alma maliyetini hesaba katmalıdır. Faiz ücretleri, başarılı yatırımlardan elde edilen kazançları azaltır ve kötü performans gösteren yatırımlardan kaynaklanan kayıpları artırır.

Satın aldığınız hisseler değerini korumasa bile, borç almanın maliyeti para kaybetmenize neden olabilir.

3. Bakım Gereksinimleri

Marj sunan aracı kurumların tipik olarak iki marj gereksinimi vardır: biri yeni bir pozisyon açmak ve diğeri mevcut bir pozisyonu korumak için.

Örneğin, bir aracı kurum %50 marj ile yeni bir pozisyon açmanıza izin verebilir. Etkili bir şekilde, portföyünüze koyduğunuz parayı ödünç alabilirsiniz, böylece satın alma işleminin yarısı kendi fonunuzdan gelir ve yarısı aracı kurumdan ödünç alınır.

Hisse satın alarak bir pozisyon açtığınızda, portföyün aracı kurumun bakım marjı gereksinimini karşılamak için yeterli değeri koruması gerekir.

Örneğin, bir aracı kurumun %25’lik bir koruma marjı gereksinimi olabilir. Bu, bir yatırımcının hesabında herhangi bir zamanda hesap değerinin %25’ine eşit öz sermayeye sahip olması gerektiği anlamına gelir. Başka bir deyişle, yatırımcının marj borcu, hesap değerinin %75’ini geçemez.

Bunu hesaplamak için portföyün değerini yatırımcının ödünç aldığı para miktarına bölün. Örneğin, 5.000 TL kendi paranız ve 5.000 TL ödünç alınmış fon kullanarak 10.000 TL hisse satın alırsanız, %50 marj kullanırsınız.

• Hisseler değer kazanırsa ve hesap bakiyesi 15.000 TL’ye yükselirse, %33.33 marj kullanırsınız (5.000 TL ödünç alınmış, 15.000 TL hesap bakiyesine bölünür), bu da %66.67 öz sermayeye sahip olduğunuz anlamına gelir.

• Hisseler değer kaybederse, toplam değeri 5.000 TL’ye düşerse, marjınız %100 olacaktır (5.000 TL ödünç alınan bölü 5.000 TL hesap bakiyesi), bu da %0 öz sermayeniz olduğu anlamına gelir.

Bir yatırımcının portföyü koruma marjı gereksinimini karşılayamazsa, yatırımcıyı daha fazla fon yatırmaya veya yatırımlarını satmaya zorlayan bir teminat çağrısını tetikleyebilir.

Aracı kurumlar, örneğin belirsiz ekonomik zamanlarda, ihtiyaç duyduklarında marj gereksinimlerini değiştirebilirler. Bir yatırımcı, marj gereksinimlerinin altına düşme eşiğinde ise, bu bir sorun oluşturabilir ve bir marj çağrısını tetikleyebilir. Yatırımcılar için bu belirsizliğin üstesinden gelmek zor olabilir.

Teminat Çağrısı Nedir?

Hesap değeriniz aracının bakım marjı gereksiniminin altına düşerse, aracı kurum bir marj çağrısı başlatacaktır.

Bir aracı kurum bir marj çağrısı yaptığında, hesap değerinizin bakım gereksiniminin altına düştüğünü size bildirir. Ardından, bakiyeyi marj gereksiniminin üzerine çıkarmak için hesabınıza ek para yatırmak için sınırlı bir süreniz vardır.

Örneğin, 5.000 TL değerinde hisseye sahip bir hesabınız ve 5.000 TL marj krediniz varsa, hesap marjınız %100’dür. %75 gereksiniminin altına indirmek için, hesap bakiyenizi 6.666.67 TL’nin üzerine çıkarmak için ek para yatırmanız gerekir. Bu, hesaba eklemek için başka bir 1.666.67 TL ile gelmek anlamına gelir.

Teminat çağrısını tatmin edecek kadar para yatırmazsanız, aracı kurum, hesap marj gereksinimlerine uygun hale gelene kadar marj borcunu geri ödemek için hisselerinizden bazılarını satacaktır. Aracı kurum, izniniz olmadan hisseleri satabilir.

Bunun da ötesinde, ödünç aldığınız paradan sorumlu olmaya devam edersiniz. Aracı kurumun sattığı hisseler borcunuzun tamamını karşılamıyorsa, ödünç aldığınızı geri ödemek için hesaba daha fazla para yatırmalı veya diğer hisseleri satmalısınız.

Marj Üzerinden İşlem Yapmak İyi Bir Fikir mi?

Marj üzerinden alım satım yapmak birçok yatırımcı için cazip olabilir çünkü kendi paralarını kullanarak karşılayabileceklerinden daha fazla hisse satın almalarına izin verir. Başarılı bir yatırım yaparlarsa, marj ticareti kazançlarını artırabilir.

Bununla birlikte, marj kullanmak da oldukça risklidir. Kazançları arttırdığı gibi kayıpları da arttırır. Marj kullanan yatırımcılar, başlangıçta yatırdıklarından daha fazlasını kaybedebilirler. Yatırım maliyetlerine ek olarak borç aldıkları paraya da faiz ödemek zorundadırlar.

Çoğu yatırımcı için marj üzerinden işlem yapmak, içerdiği yüksek riskler nedeniyle kötü bir fikirdir. Normal yatırım yaparken, en kötü durum senaryosu yatırdığınız parayı kaybetmektir.

Türevler ve marj gibi kredilerin kullanılması, ilk yatırımdan daha fazla kayıpla sonuçlanabilir, bu da hazırlıksız yatırımcıların borca ​​girmesine veya maliyetlerini karşılamak için diğer varlıkları satmak zorunda kalmasına neden olabilir.

Son Sözümüz

Marj üzerine yatırım yapmak, satın alma güçlerini artırmak isteyen aktif yatırımcılar için cazip gelebilir, ancak riskleri, çoğu yatırımcı için nadiren buna değdiği anlamına gelir.

Yatırımcıların portföylerinden yararlanabilecekleri diğer yollar, opsiyonlar gibi türevleri kullanmayı içerir. Yatırım yapmak için uygulamalı bir yaklaşımı tercih eden insanlar, muhtemelen marjdan kaçınmak ve yatırım fonları ve ETF’ler gibi şeylere yatırım yapmak isteyeceklerdir.

Sonuç olarak, marj yatırımı, karmaşık bir ticaret stratejisi uygulamak isteyen ve bunu yapmak için ekstra sermayeye erişmesi gereken son derece deneyimli yatırımcılar için en iyisidir.

Daha az deneyimli yatırımcılar marjdan kaçınmalıdır, ancak kolayca geri ödeyebileceğiniz inanılmaz derecede küçük bir miktar kullanmak, onu kullanmanın risklerini sınırlayabilir.