Hisse Senedi Çeşitlendirmesi Yatırım Portföyünüz İçin Gerçekten Önemli mi?

Yeni gelenler yatırım yapmaya başladıklarında karşılarına çıkan ilk derslerden biri çeşitlendirme dersidir. Yatırım başarısına ulaşmayla ilgili ipuçları içeren hemen hemen her makale, çeşitlendirmeden bahseder.

Öte yandan, dünyanın en tanınmış yatırımcılarından bazıları, çeşitlendirilmiş bir portföye karşı tavsiyede bulunur. Ünlü yatırımcı Warren Buffett şöyle demiştir: “Çeşitlilik, cehalete karşı korumadır. Ne yaptığını bilenler için çok az anlam ifade ediyor.”

Doğru çeşitlendirme, yatırımın en zor kısımlarından biridir. Gerçek şu ki, bunun için kesin bir bilim yok. Yatırım yapmanın veya çeşitlendirmenin gerçek bir doğru ya da yanlış yolu yoktur. Doğası gereği yatırım, geleceği doğru bir şekilde tahmin etmeye çalışma sürecidir.

Zamanın %100’ünü doğru bir şekilde tahmin etmenin bir yolu olmadığından, yatırım başarısı için kesin bir yol haritası yoktur. Aslında, yatırımlarınızı karıştırmayı bu kadar önemli kılan bu bilmecedir.

Fikir basit: Geleceği kimse söyleyemeyeceği için, her yatırımcı, özellikle bireysel hisse senetlerine yatırım yaparken bir noktada yanlış hamle yapacaktır. Çeşitlendirilmiş bir portföy, bu yanlış hareket yapıldığında her şeyin kaybolmamasını sağlar.

Peki, kim haklı? Çeşitlendirmenin cehalete karşı korunma olduğunu söyleyen Buffet mi? yoksa sağlıklı bir yatırım portföyünün temel unsurlarından biri olarak iyi bir varlık karışımını vaaz eden binlerce finansal danışman mı?

Bu aşamada her iki fikir sahibi içinde haklı yada haksız diyemeyiz. Bu sadece yatırımı kimin yaptığına bağlıdır.

Çeşitlendirme Nedir?

Çeşitlendirme, yatırım paralarınızı çok çeşitli finansal araçlara, endüstrilere ve varlıklara yaymayı içeren bir risk yönetimi taktiğidir. Bu şekilde, tek bir yatırımın, sektörün veya varlık sınıfının değerinde aniden dramatik düşüşler görülürse, portföyün tamamı zarar görmez ve sonuçta yatırımcıları oynaklıkla ilgili risklerden korur.

Yatırımlarınızı çeşitli şekillerde çeşitlendirebilirsiniz.

Bir Sektördeki Yatırımlar

Çeşitlendirmenin ilk yolu, yalnızca belirli bir hisse senedinin ani düşüşüne karşı koruma sağlar. Örneğin, bir teknoloji yatırımcısıysanız, yalnızca Apple veya Amazon’a yatırım yapmak yerine, çok çeşitli teknoloji şirketlerine yatırım yaparsınız. Apple aniden bir iPhone satamayacak olsaydı, hisse senedi düşerdi. Yalnızca Apple’a yatırım yaptıysanız, önemli kayıplar yaşarsınız.

Öte yandan, yatırım fonlarınız çok çeşitli şirketlere dağılmışsa, diğer hisse senetlerindeki kazançlar, Apple hisselerinizde yaşadığınız kayıpları dengeleyecektir.

Farklı Endüstriler

Endüstri çeşitlendirmesinin arkasındaki fikir, kendinizi ekonominin tüm bir endüstrisini veya sektörünü etkileyen düşüşlere karşı korumaktır. Farklı sektörlere yatırım yaparak portföyünüzdeki sektör genelindeki düşüşleri dengeleyebilirsiniz.

Dot-com balonunu düşünün. Balon sırasında yatırımcılar teknoloji sektörüne kilitlendi. Adında “dot com” olan her şey yatırımcının ilgisini çekti. Ancak tüm piyasa balonları gibi, dot-com balonu da sonunda patladı. Bu olduğunda, teknoloji sektörü bir bütün olarak muazzam bir acı hissetti.

Sadece teknolojiye yatırım yaparsanız ve bu tür olaylar tekrarlanırsa önemli kayıplara maruz kalırsınız. Öte yandan, paranızı teknoloji, petrol ve enerji, sağlık hizmetleri, tüketim malları ve sanayi sektörlerine yayarsanız, teknoloji sektörü dışındaki sektörlerden elde edeceğiniz kazançlar portföyünüzü büyük kayıplardan korumaya yardımcı olacaktır.

Farklı Varlık Sınıfları

Varlık tahsisi olarak bilinen, portföyünüze çeşitlilik getirme seçeneği, yatırımcıları bir bütün olarak bir varlık sınıfının çöküşüne karşı korumaya yardımcı olur. Örneğin, sadece borsa tarihine bir göz atın. Yıllar boyunca, çoğu ekonomik koşullarla büyük ölçüde ilişkili olan yıkıcı borsa çöküşleri yaşandı.

Ekonomik sıkıntılar baş gösterdiğinde, yatırım ilgisi kapıdan uçup gitme eğilimi gösterir ve borsada inanılmaz düşüşlere yol açar. Bu zamanlarda, portföyünüz sadece hisse senetlerinden oluşuyorsa, acı verici kayıplar yaşamayı bekleyebilirsiniz.

Bu kayıplara karşı korunmak için yatırımcılar birden fazla farklı yatırım türüne yatırım yaparlar. Örneğin, hisse senedi kayıplarını dengelemek için yatırım portföylerine sabit getirili menkul kıymetler, altın ve gümüş ekleyebilirler. Bunlar, güvenli liman yatırımları veya ekonomik ve piyasa koşulları kötü olduğunda yükseliş eğilimi gösteren yatırımlar olarak bilinir.

Farklı Piyasa Değerleri

Değişken piyasa değerlerine sahip hisse senetleri, değişen riskler ve ödüller sunar. Örneğin, küçük ölçekli hisse senetleri, özellikle değer özellikleri gösterenler, büyük sermayeli emsallerinden daha iyi performans gösterme konusunda güçlü bir geçmişe sahiptir. Aynı zamanda, büyük sermayeli şirketler daha fazla güvenlik ve istikrar sunar. Yani, bir ödünleşim var, ya artan riski kabul edin ya da azaltılmış potansiyel karlılığı kabul edin.

Her ikisinin bir karışımı, sağlıklı bir medyana ulaşmaya yardımcı olur.

Hem küçük hem de büyük sermayeli şirketlere yatırım yaparak, portföyünüz küçük sermayeli oyunlarla ilişkili artan potansiyel getirilere maruz kalacak, ancak büyük sermayeli holdinglerle bu yatırımlarla ilişkili piyasa oynaklığını sınırlayacaktır.

Çeşitlendirilmiş Bir Yatırım Portföyünde Yanlış Olan Nedir?

Çeşitlendirme yoluyla bu kadar çok koruma sunuluyorsa, neden tarihin en başarılı yatırımcılarından bazıları buna bu kadar karşı çıkıyor? Birden fazla sınıftaki varlıkların iyi bir karışımı, portföyünüzü aşırı kayıplardan koruyabileceği kadar, portföyünüzün muazzam kazançlar elde etmesini de engelleyebilir.

İnsanların, “2006’da Amazon’a 10.000 dolar yatırmış olsaydınız, bugün 1 milyon dolardan fazla paranız olurdu” gibi şeyler söylediğini sık sık duyarsınız. Bu gerçeği inkar etmek yok. Amazon’un hissesi, 2006’da işlem gördüğü fiyatın 115 katından fazla işlem görüyor. O zamanlar büyük bir yatırım yapmak, inanılmaz derecede verimli bir hareket olduğunu kanıtlayabilirdi.

Bir yatırımcının, eşit değerde 10 farklı yatırımla hafifçe çeşitlendirilmiş bir portföyü olduğunu varsayalım. Bu yatırımcı 2006’da Amazon’a 1.000$ yatırım yapsaydı, bugünkü değer 115.000$’ın üzerinde olurdu. Bu kötü bir değişiklik değil, ancak yaşamı değiştiren bir para miktarı da değil. Ayrıca, bu kazançların bir kısmı, o zaman içinde diğer dokuz varlıktan herhangi birinde meydana gelen düşüşler tarafından tüketilmiş olabilir. Sonuçta, çeşitlendirmenin amacı bu değil mi?

Bu durumda, çeşitlendirme yatırımcının aleyhine çalıştı. Bugün, bu yatırımcı 1 milyon dolardan fazlaya sahip olabilirdi, ancak portföyleri, sadece birkaç başka varlığa yapılan yatırımlar nedeniyle muhtemelen bu rakamın çok altında. Daha fazla çeşitlendirmek, yatırımcının Amazon’a daha az maruz kalacağı ve bu hisse senedinin muhteşem çalışmasından daha da az kazanç elde edeceği anlamına gelir.

Warren Buffett’ın Değinmeye Çalıştığı Nokta

Warren Buffett kimdir? Warren Edward Buffett, Amerikalı iş adamı ve hisse senedi yatırımcısıdır. 20. Yüzyılın en başarılı yatırımcılarından biri olarak gösterilmektedir. Berkshire Hathaway yatırım şirketinin CEO’su ve en büyük hissedarıdır. Kısacası Buffett için hisselerin efendisidir dersek abartmış olmayız.

Buffet’ın ifadesinden öğrenebileceğimiz çok şey var. Her şeyden önce, çeşitlendirme esasen bir sigorta şeklidir. Muazzam düşüşlere karşı koruma sağlarken, belirli hisseler inanılmaz çıkışlar yaptığında oldukça maliyetli olabilir.

Bu da harika bir karşılaştırma. Bunu ev sahibi sigortası açısından düşünün. 2017’de sigortalı evlerin yaklaşık %6’sı planlarında hak talebinde bulundu. Bu nedenle, ev sahibi sigortası için ödeme yapan kişilerin yaklaşık %94’ü sigortayı kullanmadı ve hizmete yaptıkları yatırımda bir kayıp olduğunu kabul etti.

Sigortaya bu açıdan bakmak pek mantıklı gelmeyebilir; ortalama bir kişi tarafından ev sigortası bir zorunluluk olarak görülüyor gibi görünüyor. Esasen, tüketiciler güvenlik hissinden biraz daha fazlası için bir prim öderler.

Buffet, ünlü alıntısında, çeşitlendirmeyi sigortaya benzetiyor. Yatırımcılar, bu durumda, bir serseri camı kırmaktan veya bir mücevheri çalmaktan ziyade, yetersiz araştırmaya karşı sigorta yapıyorlar. Bununla birlikte, her sigortanın yaptığı gibi, bu sigortanın da bir maliyeti vardır.

Buffett’in ünlü sözünün ikinci kısmı “Ne yaptığını bilenler için çok az mantıklı” aynı derecede önemlidir. Buradaki fikir, yatırımcı yatırım kararlarını araştırmak ve anlamak için zaman ayırdığında, portföy çeşitliliğinin sunduğu koruma için hiçbir neden olmadığıdır.

Örneğin, 2006 yılında araştırma yapan bir yatırımcı, bir trendin gerçekleştiğini kolaylıkla bulabilirdi. Dünyanın alışveriş tercihleri değişmeye başladığından, her yıl daha fazla çevrimiçi satış gerçekleşiyordu.

Aynı zamanda Amazon, endüstrinin lideri olarak ortaya çıkmaya başlamıştı. Tüketici alışkanlıklarının değiştiğini ve online alışverişin arttığını göz önünde bulundurarak, online perakende alanında güçlü yatırımlar aramak harika bir karar olurdu. Amazon’un sorumluluğu üstlenmeye başladığı düşünülürse, uzaya yatırım yapmak için bariz bir seçim olurdu.

Yeterli araştırma ile bir yatırımcı, potansiyel olarak kazançlı bir uzun vadeli yatırım fırsatı görür ve hisse senedine büyük bir yatırım yapmak, yüzün katlarını aşardı. Bugün birçok yatırımcının radarı altında, konuştuğumuz gibi, bunun gibi birkaç fırsatın gerçekleşmesi için güçlü bir şans var.

Bu nedenle, araştırma yapmak ve neye bulaştığınızı anlamak için zaman ayırarak, Buffett ve diğer yatırım guruları düşünüldüğünde, çeşitlendirme ihtiyacından kurtulabilirsiniz.

Peki, Hangisi Doğru? Çeşitlendirmeli misiniz, Çeşitlendirmemeli misiniz?

Her yatırımcının benzersiz hedefleri, yetenekleri, risk iştahları ve daha fazlası vardır. Bu sorunun herkese uyan tek bir cevabı yok. Bununla birlikte, çeşitlendirmenin yatırım stratejinizin bir parçası olup olmadığını görmek için kendinize sorabileceğiniz üç soru vardır:

Başlangıç Seviyesinde Bir Yatırımcı Mısınız? Buffet yaptığı açıklamada, ne yaptığınızı bilmiyorsanız, çeşitlendirmenin pek bir anlamı olmadığını söyledi. Bununla birlikte, acemi olmaktan ve ne yaptığınızı bilmemekten utanılacak bir şey yok. Yeni başlayan biriyseniz, ipleri öğrenirken portföyünüzü yoğun bir şekilde çeşitlendirmek en iyisidir. Sadece uzman yatırımcılar piyasayı ve bir veya iki varlığa yatırım yapacak kadar bir hisse senedini nasıl analiz edeceklerini bilirler ve hatta bazen yanlış anlarlar.

Yüksek Risk Toleransınız Var mı? Bir uzman olarak bile, atasözü deyimiyle tüm yumurtalarınızı tek bir sepete koyma riskini almaktan çekinmeyebilirsiniz. Çeşitlendirme bir koruma meselesi olduğundan, bunu yapmamak kayıp riskinizi artırır. Güçlü bir risk iştahınız yoksa, piyasa anlayışınıza bakılmaksızın çeşitlendirme yapmak isteyebilirsiniz. Bununla birlikte, daha yüksek getiri elde etmek için daha yüksek risk stratejileri kullanarak yatırım yapmayı tercih eden birçok yatırımcı da var.

Araştırma Yeteneğiniz Var mı? Çeşitlendirme olmadan, piyasada verdiğiniz kararların doğru olduğuna dair büyük bir bahse girersiniz. Geleceği söylemenin bir yolu olmasa da, doğru analiz ve araştırma, yatırım kararlarınızda doğru olma şansınızı büyük ölçüde artıracaktır. Bununla birlikte, yatırım fırsatlarını derinlemesine araştırmak için keskin bir yeteneğiniz veya eğiliminiz yoksa, gitmenin yolu çeşitlendirmedir.

Sonuç olarak, hisse senedi portföylerinde çok az veya hiç çeşitlendirme olmadan kurtulabilecek birkaç seçkin insan var. Tüm paranızın zaman içinde çarpıcı bir şekilde yükselen bu hisse senedinde olması harika olsa da, bir balona kapılıp hepsini kaybetmek de acı verici olabilir.

Portföyünüzü Çeşitlendirirken Dikkate Alınacak Varlıklar

Çeşitlendirme, yatırım yapmayı düşündüğünüz sermayenizi çeşitli varlık türlerine yaymakla ilgilidir. Bunu yapabilmek için hem geleneksel hem de alternatif yatırım araçları açısından hangi varlık sınıflarının size uygun olduğunu bilmeniz gerekir. İşte en yaygın seçeneklerden bazıları.

Geleneksel Yatırım Araçları

Geleneksel yatırım araçları, aşağıdakiler gibi çeşitli seçenekler içerir:

Yurtiçi Hisse Senetleri: Yatırım denilince akla gelen ilk varlık türü büyük ihtimalle yerli hisse senetleridir. Bunlar Türkiye’de ki şirketleri temsil eden hisse senetleridir ve bugün piyasadaki en popüler yatırım araçlarıdır.

Uluslararası Hisse Senetleri: Uluslararası hisse senetleri, yatırımcıların yurtdışındaki bu fırsatlardan yararlanmalarını sağlar.

Sabit Gelirli Varlıklar: Sabit getirili varlıklar, tahviller, Hazine enflasyon korumalı menkul kıymetler (TIPS) ve imtiyazlı hisse senedi gibi varlıklardır. Kategorinin önerdiği gibi, bu varlıkların yatırımcılara tutarlı ödemeler sağladığı bilinmektedir. Ayrıca bugün piyasadaki en istikrarlı varlıklardan bazılarıdır ve borsada sıklıkla yaşanan oynaklık riskini azaltırlar.

Yatırım Dereceli Fonlar: Yatırım dereceli fonlar, yatırım fonlarını, borsada işlem gören fonları (ETF’ler) ve endeks fonlarını içerir. Bu fonlar, büyük bir yatırımcı grubundan para biriktirir ve belirtilen yatırım stratejilerine göre yatırım yapar. Tüm yatırımcılar, sahip olunan hisse sayısına göre fonun yaşadığı büyümeye katılır.

Emlak: Dünyanın en eski varlıklarından biri olan gayrimenkul, yatırımcılar arasında popülerdir. Kendi gayrimenkulünüzü satın almakla ilgilenmiyorsanız, yatırım amaçlı fonlar gibi çalışan ancak menkul kıymetlere yatırım yapmak yerine gayrimenkullere yatırım yapan gayrimenkul yatırım ortaklıklarına (GYO’lar) yatırım yapma seçeneğiniz vardır.

Değerli Metaller: Altın ve gümüş gibi değerli metaller, yatırımcılar tarafından portföylerine istikrar kazandırmak için uzun süredir kullanılmaktadır. Bu metaller enflasyondan korunma görevi görür.

Para Birimi: Son olarak, paranın kendisi (soğuk, sert nakit) dünyadaki en çok talep edilen varlıktır. Diğer herhangi bir varlık gibi, değeri yükselir ve düşer, bu da onu doğru yatırımcı için potansiyel bir yatırım fırsatı haline getirir.

Alternatif Yatırım Araçları

Geleneksel yatırım araçları on yıllardır gidilen yol olmuştur. Ancak teknolojik yenilik insanların hemen hemen her şeyi yapma şeklini yeniden şekillendirdikçe, alternatif yatırım araçları giderek daha popüler hale geliyor. En yaygın olanlardan bazıları şunlardır:

Sanat: Sanat, gelecekte talebin ne olacağını söylemenin hiçbir yolu olmayan, oldukça spekülatif bir yatırımdır. Bununla birlikte, üst düzey sanata bakan ve akıllıca satın almalar yapmak için doğal sezgiye sahip bir yatırımcı, sanatı satın alarak ve elinde bulundurarak önemli karlar elde etme potansiyeline sahiptir.

Kripto Para: Kripto paralar, son birkaç yılda popüler bir emtia haline geldi. Sanatta olduğu gibi, bu oldukça spekülatif bir bahis, ancak birçok erken edinen kişinin dijital paralara milyonlarca yatırım yaptığı gerçeğini inkar etmek imkansız.

Son Sözlerimiz

Çeşitlendirme, fazla tartışma ile karşılanmayan sıcak bir konudur. Yatırım yapan en büyük akıllardan bazıları çeşitlendirme yapmaktan kaçınsa da, piyasaya katılmak için kabul etmeniz gereken risk seviyesini büyük ölçüde azalttığı için özellikle yeni başlayan yatırımcılar için önemlidir.

Elbette, portföy varlıklarını karıştırmak, harika bir yatırım seçtiyseniz, belirli bir süre içinde yaşayabileceğiniz çarpıcı kazançları azaltabilir. Ancak, bu çarpıcı kazanımları görecek olan hisse senedini seçmek samanlıkta iğne bulmak gibidir.

Geriye bakıp “Tüm paramı 2006’da Amazon’a yatırmalıydım” demek kolaydır. Sorun şu ki, 2006 yılında, o sırada mevcut olan bilgilerle, tüm paranızı o şirkete emanet etmek zor olurdu ve büyüyerek dünyanın en büyük şirketlerinden biri haline geleceğini tahmin etmek neredeyse imkansız olurdu.

Sonuç olarak, görüş 20/20’dir. “Çeşitlendirmemeliydim” demek ne kadar kolay olsa da, çeşitlendirmeden kaçınma kararı vermek zordur ve çoğu durumda oldukça maliyetli olabilir. Borsada zengin olmak, zamanla artan kazançların sonucudur. Çeşitlendirme, sizin için çalıştıkça bu kazanımları korumaya yardımcı olur.